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博彩平台网址大全:业绩底已至!半导体板块越挫越勇,布局时机到了吗?

时间:1周前   阅读:1   评论:1

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  1月16日电,半导体芯片股早盘走高,芯朋微拉升涨近15%,唯捷创芯、晶丰明源、派瑞股份、必易微、晶晨股份、卓胜微等涨超5%。

  上周五半导体行业出现了千亿巨头业绩的“黑天鹅事件”,韦尔股份发布业绩预告,2022年净利润将同比上年减少73.19%到82.13%,另外,预计去年计提的存货跌价准备为13.4亿元至14.9亿元。

  为何今日韦尔股份反而能低开拉升超6%?半导体板块的业绩底是否就此来临?本文将详细解析以上问题。

  韦尔股份一季度仍面临去库存压力
  对于业绩大幅下滑,韦尔股份解释称,由于受到全球新冠疫情、地缘政治的紧张局势、消费电子市场整体表现低迷等因素的影响,以智能手机为代表的消费电子需求受到了较强的冲击,也对公司的主营业务产生了较大的影响,部分细分市场的出货量有所下滑,产品销售价格承压,公司的营收规模和产品毛利率较去年均有所下降。

  



  韦尔股份的营收分为四大部分:手机 CIS、非手机 CIS、模拟电路分销、驱动电路产品。问题比较突出的是 CIS 产品,手机 CIS 库存比较高,尤其是韦尔曾经主推的64M产品,没有达到 21 年底和 22 年销售预期,整体行业受到很多因素影响,2022年二季度之后市场消费差了不少,库存不断增长,所以 22 年二季度订单方面开始有调整,四季度开始到库库存有显现。

  如此来看,韦尔股份能否消化这批库存的关键在于2023年手机厂商的新品备货量。而2023年我国手机销售市场仍是一个探底复苏年。

  据 IDC,受疫情持续影响,经济环境和消费者信心需要更长时间恢复,预计 2023 年中国手机市场出货量同比下降 0.9%,降幅收窄,2024 有望迎来反弹。手机物料价格继续下降,有望推动部分技术使用渗透率提升,8GB+256GB 将成为消费者的起步选择,更多低端产品开始支持5G,5G 份额继续提升。

  目前韦尔股份公司旗下产品7μm 竞争激烈,三季度公司发现 64M 被挤压比较严重,但还没有很明显,因为这类产品是标品,慢慢销售也有机会;到 Q4 策略调整,更主动去把 64B 产品做库存清理,,

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,这类产品减值已经比较充分,因为参照 64M/0.7μm 或 50M/0.61(4)μm 产品价格去做减值,公司也希望更快把 0.61μm等新产品更快推向市场。

  公司新品产品性能或将突破市场预期,如今财务计提主要出于价格考虑,也充分考虑了一季度和二季度可观察到的价格,所以2023年一季度和二季度手机类产品计提空间非常有限了,除非全球经济发生更大的黑天鹅事件。

  可见2023年各大手机厂商的备货需求预计是一般的,那么韦尔股份此次清库存的时间周期大概率需要一到两个季度。

  半导体板块抢跑!布局还需谨慎
  
  从基本面出发,半导体板块整体来看难以乐观,而国产替代带来的结构性机会还是值得期待的。

  在半导体下游终端需求萎缩的情况下,长合同承诺导致 wafer bank 处于高位。在下游需求疲软的情况下,射频龙头 Qorvo支付了1.1亿美元的违约金;台积电的三大客户包括苹果, AMD,英伟达等。台积电在与客户协商条件后,愿意接受大客户调换或长时间调换,而长合同则使 wafer bank堆积量创下新高。

  晶圆厂Wafer Bank需要 FOUP 用来保护、运送、并储存晶圆,当前 FOUP的紧张影响着稼动率。根据台积电的预测,半导体库存在20223季达到高峰,第四季度库存开始修正,预计到2023年下半年将全面恢复产能。

  在景气低迷的半导体行业,国产替代仍在稳步推进。根据 WSTS数据,今年全球半导体市场预计今年将增长4.4%至5800亿美元,而2021年的增长率为26.2%。由于通胀率不断上升,终端市场需求持续下降,预计到2023年,半导体市场规模将比上年下降4.1%,达到5565亿美元。

  根据半导体行业协会的数据,到2022年,国内集成电路设计的销售额预计将达到5345.7亿元,同比增长16.5%,2021年达到20.1%,预计中国集成电路设计的市场份额将进一步扩大。

  总之市场总是会一次又一次地打破预期,在半导体板块还在下行期时,投资者便开始“抢跑”
  困境反转预期了。这一点与去年提早博弈海上风电板块行情有着异曲同工之妙,究竟这是击鼓传花的泡沫还是真的困境反转还需投资者谨慎判断。   东兴证券认为半导体行业接近底部,静待行业花开,从国产替代维度建议重点关注模拟 IC、MCU 和功率半导体行业,受益标的:圣邦股份、中颖电子、兆易创新、士兰微和立昂微。另外持续看好半导体上游材料与设备,推荐沪硅产业、江丰电子,受益标的:拓荆科技、芯源微、格林达。 □ .俞.大.猷   .证.券.之.星.资.讯 ,

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网友评论

  • 2023-01-23 00:11:54

    "During a meeting with Johor Menteri Besar Datuk Onn Hafiz Ghazi, the federal government expressed its commitment to drive the development in the state and to increase efforts to attract investments into the state’s main sectors,” Tengku Zafrul said in a statement today.熬夜追完了