百亿主{zhu}动《dong》权益基金亏『kui』损 明星基金经理也“失蹄《ti》”

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(原标题:逾半数百亿主动权益基金亏损 明星基金经理也“失蹄”)

临近年底,公募市场对新事物的热情只增不减,随着一批批新指数产品、FOF基金的报送与发售,近日的基金发行格外热闹。此时,原本作为市场宠儿的主动【dong】权益类基金稍显落寞。

进入第四季度,主动权‘quan’益类基金已经进入了年度排名战的“考验时刻”,尤其是百亿规模的大基金的业绩,成为市场关注的焦点。根据Wind资讯数据统计,截至2021年10月21日,市场上共计157只(AC不合并)规模超过百亿的主动权益类基金(普通股票型、灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型),其中有73只基金今年以来实现正向收益,84只基金今年以来的收益『yi』为亏损状态。

这说明,超过一半以上的百亿规模主动权益类基金产品表现不佳,在这些产品中,不乏明星基金经理的身影。

同时,亦有不少大规模权益类基金取得不错的收益,其中有7只基金产品今年以来的回报超过30%,2只新能源主{zhu}题的基金的回报更是达到60%左右。

公募主动权益类基金呈现出以下哪些特点?为何半数以上的百亿主动权益基金表现不佳?第四季度能否迎来较好的配置机会?

百亿主动权益基金亏损明显

根据Wind数据统计,截至10月21日,市场上共计157只(AC不合并)规模超过百亿的主动权益类基金(普通股票型、灵活配「pei」置型、偏股混合型、平衡混合型),其中有73只基金今年以来的实现正向收益,18只基金今年来的收益超过15%,东方新能源(yuan)汽车主题、农 nong[银汇理新能源主题均实现了60%左右的回报。

同时,亦有84只基金今年以来的收益为亏损状态,其中有27只基金今年来的亏损超过10%,前海开源优质企业6个月持有A/C、交银新生活力、交银内核驱动跌幅均超18%。

在规模超百亿的主动权益类基金中,有42只为灵活配置型基金,其中有3只基金今年来的收益超过10%,8只基金亏损超10%。同时,有88只基金为偏股混合型基金,其中7只基金今年来的收益超过10%;14只基金今年来的亏损大于10%。此外,亦有4只平衡混合型基金,2只亏损超5%,2只〖zhi〗盈利超11%。在已有的23只普通“tong”股票型「xing」基金中,有11只基金今年来实现超10%的收益,4只基金亏损超8%。相较之下,普通股票型基金收益超10%的产品数量更多。

究其原因,星智金融研究院研究员黄大智分析认为,今年以来,主动权益类基金的亏损包含诸多因素,整体来看,小规模基金的整体收益率要跑赢《ying》规模较大的基金;跟踪中证500指数的基金显著跑赢跟踪沪深300指数的基金;从风格来看,小盘成长的业绩明显优于大盘基金,成长优于价值。

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黄大智表示,首先是背景方面,从年初到现在来看,中证500、中证1000指数涨势较好,但沪深300或上证50指数表现较差,尤其是代表大『da』盘权重的沪深300,从年初至今仍处于亏损状态。过往,规模较大的基金整‘zheng’体上业绩基准的基数是以沪深300进行对比,在全 quan[市场进行主动管理。在这样的情况下,上半年表现较好的很明显是一些周期类、化工类产品,基本属于中证500和中证1000中的标的。相较而言,这些标的市值较小,基金公司过『guo』往布局较『jiao』少,尤其是规模较大的基金不太可能购买这样的小盘股票,容易出现 *** 现『xian』象。因此,中证500、中证(zheng)1000表现较好的情况下,布局价值股、白马股的基金公司表现自然较差。

明星基金经理“失蹄”

值得关注的是,在亏损超10%的百亿主动权益基金中,不【bu】乏〖fa〗明星基金经理管理的产品。前海开源的明星基金经理曲扬所(suo)管理的前海开源优质企业6个月持有C,在今年来的亏损达18.97%,杨浩和田彧龙所管理的交银新生活力的亏损也达18.86%。此外,南方基金的史博、上海东方证券资产的王延飞、鹏华基金的王宗合、泓德基金的邬传雁、景顺长城的刘彦春、易方达基金的萧楠、华夏基金的蔡向阳等,其所管理的「de」产品均出现了亏损大于10%的情况。

这是否与‘yu’基金经理的管理规模有关系?

记者从Wind中拉取了今年来主动权益类基金规‘gui’模的前十名单,其中,张坤所管理的易方达蓝筹精选规模更大,为898.89亿元。刘彦春、葛兰所管理的产品规模分别以582.36亿元、504.98亿元的规模排在第二、第三的位置。朱少醒、董承非(已离任)、谢治宇、傅鹏博「bo」所管理的基金亦在名单之中,规模均超过360亿元。这份名单与亏损超10%的名单并无重合。

一位基金评价人士认为,从去年开始,明星基金很明显普{pu}遍遭遇了业绩的滑铁【tie】卢,原因是其布置的多是价值型股票,例如大消费、大白马。但上半年恰恰是周期类、化工类、资源类标的表现较好。因此,消费、医疗、金融、地产等板块从前三季度来看,表现惨淡。因此,基金亏损情况比较严重。

此外,尽管不少大规模主动权益类基金上半年都在亏损,但从整体来看,上半年市场的风格转『zhuan』化剧烈。例如2021年2月之前,消费、医疗板块表现不错,而如果将时间点拉长至7月来看,消费则相对惨淡,医疗表现不「bu」错。同时,锂矿类的资源板块的表现也比较好。而时间如果延至9月《yue》,周期《qi》性板块的表现更佳。

因此,同样是亏损,但亏损原因各不相同,亏(kui)损来源也因重仓的行业不同而呈现不同的结果。

对于四季度行情的走向,黄大智认为,从风格角度来看,价值风格或将凸显,迎来较好的配置机会。例如银行、保险板块,在经历超跌阶段后或迎来机会。整体而言,价值风格或强于成长风格。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示,将重点关注2021年高景气且2022年相对景气继续居前的新能源车、光伏和财富管理等成长类方向。后续关注2021年景气差但2022年相对景气度有望大幅改善的造船(新一轮造船周期开启)、通胀链上的农业等。而白酒近期估值修复较快,若后续缺乏景气配合,其持续性有待观察。

中欧基金则表示,将中长期关注基建相关标的,尤其是经历三季度的上涨后估值仍偏低的央企建筑龙头。此外,在经历半年的调整后,消费行业整体估值已回落至过(guo)去五年均值。虽然基本面受‘shou’经济下行影响较多,但中长期仍具配置价值,且为公募基金重点关注行业。若考虑到消费板块相较科技等其他赛道的 de[相对估值优势,其中的食品饮料和家用电器等行业在四季度的估‘gu’值轮动机会“hui”亦值得关注。

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     发布于 2021-11-07 00:04:45  回复
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